深化混合改革和產業融合 @ 火焰之城

　　今年1至2月，並購委員會的及格率是多少?84.62%，與去年同期基本相同，但背後反映了許多與過去不同的觀點。

　　100億複合頻率“出鏡”

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　　昨天晚間消息，同日召開的並購委員會會議審議通過了和青松的重組計劃。據統計，今年1至2月，共有13個單一重組計劃，11個會議通過。合格率為84.62%，與去年同期的83.33%差別不大。可以看出，盡管2018年第四季度的重組政策明顯放松，但審批率仍然保持穩定。

　　另一種看法是，今年頭兩個月的方案數目大大減少，從去年同期的24個減少到只有13個。2018年10月至12月，並購評論顯著加快，平均每月約20次。從這個角度看，今年初的審計次數比前一個月有所減少。因此，目前觀察到的通過率可能只反映相對較短的一段時間。

　　這13個單一的重組是“少而好”的，反映了某些特點。一方面，百億以上並購項目的“出現率”較高，其中產業整合是一個重要方面。最新的就是一個典型。重組案結合吸收、深化混合改革和產業融合。擬向雲南國資委、新華資本、江蘇餘嶽增發6.68億股，換股兼並白藥控股。實現整體上市。交易完成後，百遙控股的全部資產、負債及其他權利和義務將由上市公司繼承，吸收合並對價高達510億元。

　　此外，萬達影業、美的、世紀華通等重商均已“過關”並發行。其中美的證券交易所吸收並合並了小天鵝，資產交易價143.8億元。交易完成後，小天鵝將終止上市並取消其法人資格。美的表示，合並完成後，雙方將有效整合全球業務，在全球范圍內提供更全面、更具競爭力的產品組合，提高美的全球市場拓展的效率和效益。

　　從披露計劃到會議，這兩項並購交易都非常高效。美的在2018年10月24日披露了這一計劃，並於今年2月20日召開了為期4個月的會議;於去年11月2日發布了重組計劃，4個月後將公布這一計劃。

　　“局部”重組